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环保产业要加快专业化技术化

时间:2018/12/26 14:55:38

近年来,环保产业扩张势头迅猛。然而,随着资本逐渐退潮,个别企业问题影响了资本市场对环保产业的信心。业内专家认为,走高质量增长之路,加快技术、产品、服务升级,才能促进行业健康发展——

“环保产业遭遇的与其说是‘黑天鹅’,不如说是‘灰犀牛’。”12月13日,在E20环境平台于北京主办的“2018(第十二届)固废战略论坛”上,瀚蓝环境股份有限公司总裁金铎表示,今天环保业问题的根源早就存在,只不过市场好的时候,企业忽视了急速扩张带来的风险。

“黑天鹅”是指极其罕见、难以预测的风险,“灰犀牛”则是太过于常见、以至于人们习以为常的风险。在今年金融去杠杆、强监管大环境下,资本迅速退潮,一些环保企业感觉进入了“寒冬”。

资本退潮

近年来,在资本推波助澜下,环保产业发展加速,部分企业不免心浮气躁,尤其是一些环保上市公司盲目追求规模扩张,资本运作过度,把杠杆用到了极致。当资本“寒冬”来临之际,企业骤然遭遇流动性危机,资金链极为脆弱,股价也随之暴跌。例如,东方园林发债事件一度引起市场关注。

“上市公司股权质押融资活跃,净增加1.5万亿元。当股市下行时,抵押品价格走低,有可能被强制平仓并抛售股票,形成了恶性循环。”生态环境部环境与经济政策研究中心主任、党委书记吴舜泽说。

这两年,PPP模式大行其道。其背后一是地方政府有治理环境的压力,但普遍缺乏资金;二是环保企业需要做大,先把项目拿到手就可以排除竞争对手;三是一些上市公司需要对资本市场“讲故事”,各方一拍即合。

中国光大国际有限公司总裁、清华大学PPP研究中心主任王天义认为,中国PPP模式应用短期内过于发力,因而出现了很多问题,“PPP模式容易被政府、企业、中介机构用坏,贪多、贪大、贪快导致力不从心,出现假冒伪劣、质量低等问题”。

政府很快意识到了风险所在。去年年底,财政部对PPP库集中清理,各地累计清理退库2428个项目、涉及投资额2.9万亿元,整改完善2005个项目、涉及投资额3.1万亿元。加之重点防控金融风险成为今年的重点工作之一,流动性收紧,企业普遍感觉缺钱,过去激进扩张带来的隐患和风险也随之暴露。

吴舜泽说,个别上市公司的问题被放大了,其实影响没这么大。但在炒作之下,影响了资本市场对环保行业的信心。

行业乱象

“今年的寒冬,很多企业在现金流断裂情况下倒了。”金铎指出,在现金流管理方面,行业内普遍存在三大问题。一是建设和运营不匹配。企业大量跑马圈地,同时有很多工程等待投资,但投入运营的项目能产生的现金流非常有限,只好“十个锅九个盖”地腾挪资金。

二是资金来源长短不匹配。由于工程建设审批链条非常长,为了快速启动项目建设,经常不得不用短期资金做长期工程建设投入。“为了拿项目,有些企业不惜垫资。甚至有的项目建好了,还没有拿到施工许可证,无法从银行贷款,从而使企业资金链高度紧张。”金铎说。

三是营收来源不匹配。有的企业业务结构单一,过于依赖政府补贴,收费的难度也各异。比如,电子废弃物回收企业从申请到获得补贴的周期要一年至两年,可能造成现金流恶化。

吴舜泽也指出,缺钱是普遍现象,是当前企业的共性问题。环保产业发展出现的问题不怪强监管,而是个别企业过于激进,短债长投、资金错配,违背了基本经济规律。“不能把2014年、2015年当常态。”

“有的上市公司质押股权去搞房地产,政策一变,钱出不来,所以爆仓。”原国有重点大型企业监事会主席赵华林表示,国家防范金融风险是为降低地方政府的潜在债务和央企杠杆,企业永远要聚焦主业,不要想着天上掉馅饼。

“过去一窝蜂搞环保,5万多家企业都赚钱。现在大调整、大整合,变化特别快,靠人脉拿项目的时代已经过去。虽然市场看上去很大,但有的企业一个项目都拿不到。”赵华林说,环保产业已度过数量快速扩张的草创阶段,但散、小、乱依然是基本特征。企业仍缺乏创新和优秀的管理团队,技术、模式趋同,缺少核心竞争力。

在规模导向之下,一些环保企业管理粗放,产品和服务同质化,行业恶性竞争,商业模式也不成熟。很多企业争抢项目一哄而上,忽略了项目的经济性,中标价一再走低,有些甚至低于企业成本。

混改破局

金铎表示,“寒冬”之下,倒逼行业走高质量增长之路,加快技术、产品、服务升级,提升现金流管理能力。“资本在未来仍然是非常重要的杠杆,我们要更多吸纳社会资本,逐渐优化资本结构,更加专注于运营和技术管理。未来中国环保产业一定会走专业化和技术化道路。”

一些环保企业加快拓展融资渠道,筹备粮草过冬。绿色动力环保集团股份有限公司党委书记、总裁乔德卫介绍,绿色动力于今年6月份在上海证券交易所成功挂牌上市,成为国内垃圾焚烧发电行业首家A+H股企业。王天义也表示,央企光大国际今年也通过配股方式募集了近百亿港币资金,创下了融资纪录,目前手上共握有约400亿元“弹药”可供投资。

会上,混合所有制改革成为讨论焦点。“很多地方政府在谈项目时,虽然也认可民企的技术,但一转身还是找了央企。”赵华林表示,国企、民企融合发展,走混合所有制道路,既可以发挥民营企业在技术研发、第三方治理和环境服务业上的创新性作用,也能利用央企在政策体制、政企关系、跨区域整合、资金等方面的优势。

绿色动力其实也是混改的成功案例之一。从一家民企到成为北京市国有控股企业,绿色动力拿下了20多个省区市的项目,垃圾焚烧发电项目总规模超过了6万吨/日。今年8月份,绿色动力在北京通州的垃圾焚烧发电项目启动运行,以严格的设计标准、具有“视觉地标”属性的城市景观,成为北京城市副中心的示范项目。

赵华林还透露,央企也存在同行业竞争恶化、非主营业务丛生、重复投资等现象,发展分散、协同效应不强。国资委在2018年下半年工作会议上指出,要持续推动环保产业资产整合,更加注重重组质量效果,加快推进央企内部资源重组。这意味着各家央企内部分散的环保业务有可能整合。

此外,金铎指出,民营企业具有机制灵活的特点,从而激发了大量的创新创造。混合所有制改革后,如何在机制上创新、保持活力,使国企和民企融合共生共赢,是全行业未来面临的挑战。


 

 

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